隨著時代發展，商業種種變革，沒有一種商業模式是長存的，沒有一種競爭力是永恒的，也沒有一種資產是穩固的。今天進入到了分享的時代，多種要素共同創造了公司價值，需要一種科學的方式共同分享，需要企業家有胸懷，更需要能落地可操作的方案設計。3月9日-11日新商界高級管理"合伙人制度與股權設計特訓營"順利開學。

新商界高級管理教育中心張文社主任致辭并介紹了本次特訓營及三位授課老師。

開學第一天，上午徐旻老師講授了《股權頂層設計與股權激勵》課程，下午由徐京老師開始講授《股權激勵與合伙人機制實操》課程。

徐 旻

管理學博士、著名天使投資人
賽伯樂投資資深合伙人
新商界高級管理主講專家

課上，徐旻老師從股權頂層設計與股權激勵的模型：即商業設計、治理結構、組織規劃和產業規劃四個方面做了主要講授。

股權激勵底層邏輯，內部激勵：留住人才；外部激勵：留住資源。

1、內部激勵

股權激勵是企業為了激勵和留住核心人才，而推行的一種長期激勵機制。有條件的給予激勵對象部分股東權益，使其與企業結成利益共同體，從而實現企業的長期目標。

①激勵作用，將被激勵者的利益與公司的利益捆綁在一起，把一群利益相關體變成利益共同體。
②約束作用，當公司利益與被激勵者個人利益捆綁在一起，當企業出現虧損時，被激勵者也需要承擔損失。
③穩定員工作用，企業發展階段最怕骨干人才的流失，而很多股權激勵工具都對激勵對象利益的兌現附帶有服務期的限制，使其不能輕言"去留"。
④改善員工福利作用，當企業的發展狀況良好，激勵對象便能享受股權激勵帶來的額外福利，這個福利還有助于激勵對象擁有凝聚力，形成對企業的深度信任，以更好的忠誠態度和專業能力給企業帶來更大的發展助力。

2、外部激勵

在商業市場中通過股權激勵的方式來實現商業合作，達到共贏。對于企業公司來講，可以與合作伙伴形成長期的緊密的利益綁定關系，有利于公司的長期發展與壯大。

課上，徐老師列舉多個不同類型企業案例，通過大量創業融資失敗和成功實例的解讀，深刻揭示企業股權價值倍增的真正密碼，同時也逐一剖析投資基金對于創業項目的篩選和投資的內在邏輯。讓同學們系統了解資本市場的基本范疇和基本理論，熟悉資本市場并借助資本力量放大自身優勢，實現從生產經營到資本經營的跨越式發展。

在資本市場上的跑道成為贏家，現在就一定要做"難""深""專"的事情。在今天的中國如果你有一個好的商業模式，風投是追著你后面投的時代，只有好的商業模式才會受到資本的巨大追捧。徐老師從行業、賽道、排名、科技含量、產業鏈整合、平臺、市場和速度價值等多個方面進行了股權價值估值。

"產業鏈的整合，誰整合的更深，誰就更值錢。" 這也就是美的品牌的收入效益為什么遠遠高于格力和海爾。當然還有市場價值，誰的市場價值高誰便占優勢。

對企業來說，一定要重視股權與資本的關系，要善于利用股權來籌集資金，盤活市場，促進企業發展。

徐京老師

《股權激勵與合伙人機制實操》

徐 京

清華、北大、浙大等總裁班及EMBA特聘講師，北京惠信財稅與股權融合法制研究院執行院長，北京投融資商會理事，北京知誠民營企業財稅與金融服務促進會副會長，中國企業上市策劃及實戰派投融資專家。

1、股權架構設計與股東權利

課上，徐京老師首先講到了公司治理的基本理論知識，通過同學們生活中的案例，解讀公司的定義、法人的定義，為大家梳理了有限公司與股份有限公司的區別，和在具體運作中如何控制與反控制，通過案例給大家帶來公司治理的很多干貨，以及在現實生活中如何運用這些知識，比如公司章程的重要性和工商注冊的相關重要作用。

通過生動的案例，講解了重要股份比例與不良股權結構，比如67%的絕對控股，在什么條件下才能生效，明確指出公司形式的不同，生效的前提條件不同。

2、股權激勵頂層設計

關于公司股東核心權利保護與公司章程及股東協議，徐京老師給出了股東的定義："公司股東是公司資本的出資者，也是公司股份的持有人。股東是公司法人的組成成員，是公司法人財產的所有者，按其出資股份的數量享有權利，并承擔相應的義務。"

在現實中，股東核心權利，有身份權、利潤分配權、股權回購及股權轉讓和知情權。徐京老師以實際案例解釋了股東如何進行控制權的博弈。其中關于股東身份權，有合同法與公司法的差異，合同法中承認的權利，在公司法中并非都承認。重點分析了如何簽署有效的代持協議，并對股東利潤分配權如何計算，分紅比例以實繳還是認繳計算、技術人員以技術入股分配利潤、若企業盈利不分紅，如何通過正規手段索取報酬等系列問題結合相關案例做了精彩講授。

在實際操作中的公司章程與股東協議中，需明確股東主要義務和主要責任，對股權架構設計上如何分股不分權，從而把握公司的控制權，徐老師給出了四種模式設計：自然人股權架構、控股公司架構設計、有限合伙架構設計以及混合升級架構設計。同時，對股權架構如何匹配公司需要和未來發展相應調整的探討中，給出很多合理參考方案。

隨著中國經濟進入到資本時代，股權不僅成為了一項重要的財富實現手段，更成為了企業管理與運營中的核心工具。對于管理者而言，股權是企業創富于員工、創富于股東、創富于投資人、創富于上下游的一種必然選擇；是中小企業在資本時代做大做強的曙光。

徐京老師觀點創新，邏輯層推，鞭辟入里，深刻的理論功底，深厚的實戰經驗，結合實際案例的精彩解讀分析讓學員們感悟頗深，獲益匪淺。同時感受到股權和資本運作的重要性，對企業各階段的成長有了更深刻的了解。

03

謝洪濤老師

《基于分享的公司股權設計》

謝洪濤
經濟學碩士、高級經濟師
人力資源管理專家
新商界高級管理主講專家

特訓營第三天下午，謝洪濤老師以《基于分享的公司股權設計》為主題，通過"勢、時、力、和"四個要點對公司股權如何設計和激勵做了精彩分享。

隨著時代發展，企業與員工多紐帶的時代到來了。很多企業招不到人，也有好多人找不到合適的企業。以給錢、掙錢為單一的紐帶關系來維系組織與個人之間關系的時代過去了，多種方式建立關系的時代來了。

未來我們需要擁抱變化，相信他人，合作取勝。
未來的成功需要"和"：合作、和諧、統一。企業是老板的也是員工的更是社會的。分享時代，企業要有利益共同體思維。不同的人需要不同的激勵。

謝老師在授課中舉例多個實業案例，多維度解析股權設計與員工持股激勵對企業發展和管理的影響，同時通過對華為企業文化的解讀闡釋了股權激勵和企業老板學會分享的重要性。

答疑環節

課程最后由徐京老師和謝洪濤老師共同對同學們提出的問題解答。最后同學們領取結業證書并與兩位老師合影留念。

結 語

2023經濟復蘇，商業格局將迎來巨變。之前我們所熟悉的商業模式、競爭規則已經被顛覆，之后商業生態環境，也會重新解構、重組釋放出新的生產力。作為企業的引擎，商業模式必須根據時態進行創新和轉型。股權架構設計的終極目標是激勵，是為公司在未來創造更大價值，是為重新激活組織能力，以實現可持續的盈利增長。